Объем рынка и регулирование оборота цифровых валют в России

13 февраля 2021

Mikhaylishin Andrey, «Digital Payments» LLC (Joys)

Со-основатель и руководитель платежного сервиса Joys (ООО «Цифровые платежи»). Член рабочей группы Финансовые сервисы Делового совета БРИКС, партнер по созданию международной платежной системы BRICS Pay. Участник Подкомиссии по платежно-расчетным системам и технологиям Комиссии РСПП по банкам и банковской деятельности. Эксперт Бизнес-инкубатора РЭУ им. Плеханова.

ООО «Цифровые платежи» является Резидентом (участником) Сколково и Резидентом StartHub Moscow.

Вы знаете, что отсутствие внятного регулирования оборота цифровых валют в РФ приводит к потерям до 20% ВВП России?

Вместо взвешенного и риск-ориентированного подхода, предусмотренного в руководстве FATF по виртуальным валютам, Россия уверенно сделала несколько шагов к их запрету. В мае 2020 Комитет по финансовому рынку Государственной Думы РФ разослал по различным ведомствам проект Федерального закона «О цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а также сопутствующие законопроекты по внесению изменений в Уголовный Кодекс Российской Федерации, предусматривающие уголовную и административную ответственность за проведение операций с цифровыми активами и цифровыми валютами. По сути и букве данного законопроекта в России предлагается ввести запрет на оборот криптовалют и, фактически, на владение. Юридическую оценку автор данного доклада совместно с руководителем Комитета по правовым вопросам Ассоциации «Финансовые инновации» Алией Юсуповой давали в статье “Цифровым валютам «вход воспрещен»? Россия снова пойдет своим путем – путем запретов?” журнала ПЛАС. А с 1 января 2021 года начал действовать Федеральный закон № 259 «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» который позволяет российским компаниям выпускать собственные токены (цифровые финансовые активы – ЦФА) в частном блокчейне, а также определяет порядок работы операторов по обмену ЦФА. Давайте разберемся, что же эти нормы регулируют и какое влияние это может оказать с экономической точки зрения.

Несмотря на то, что первая цифровая валюта, биткоин появилась в самом начале 2009 года, а все развитые страны уже не только приняли и внедрили соответствующие законы, директивы и нормы, но и приступили к созданию собственных национальных цифровых валют, в России до сих пор не то, что нет регулирования, так в 2018 году одномоментно в России появился негласный запрет на слова “блокчейн” и “криптовалюта”. Их нежелательно было произносить при любом чиновнике, а заменять полагалось, например, на “технологии распределенного реестра”. Схожая ситуация с крупными федеральными СМИ. Во времена СССР были гонения на генетику, в средневековье – почти на любую науку, на рубеже XIX и XX веков – боролись со станками и автомобилями.

Казалось бы, борьба с ведьмами и мифология остались давно в прошлом. Но в нашем постиндустриальном мире “охота на ведьм” становится снова популярной.

Величина рынка криптовалют (мир)

Количество пользователей криптовалют (активных криптовалютных кошельков BTC, BCH, ETH) демонстрирует стабильный рост:

2017 г.    –  17 млн.
2018 г.    –  27 млн.
2019 г.    –  42 млн.
2020 г.    –  63,3 млн.
02.2021    –  67,2 млн.

https://www.statista.com/statistics/647374/worldwide-blockchain-wallet-users/

График, опубликованный на сайте Blockchain.com, показывает устойчивый рост числа криптокошельков примерно до начала 2016 года, после чего рост стал экспоненциальным.

https://www.blockchain.com/bg/charts/my-wallet-n-users

Общее число активных блокчейн-кошельков всех криптовалют в мире превышает данное значение, поскольку сервис Blockchain.com отслеживает только три вида кошельков – BTC, BCH, ETH.

Объем рынка в денежном выражении сильно зависит от курса криптовалют, а в особенности биткоина и пока еще демонстрирует высокую волатильность, хоть ситуации за последний год-полтора улучшилась.

После резкого пика в январе 2018 года до $820 млрд, два года средний объем рынка криптовалют стабилизировался на уровне $260 млрд. Но в конце 2020 года снова резко начал расти достигнув в феврале исторических значений в $1.5 триллиона https://coinmarketcap.com/ru/charts/

Интересно, что сейчас взрывного роста поисковых запросов о Биткоин не произошло как это было в 2017 году согласно Google Trends. Следовательно, розничный спрос остается на довольно низком уровне. При этом мы видим интерес институциональных инвесторов, страховых компаний и пенсионных фондов к Биткоину как к средству сбережения: MassMutual, Renaissance Technologies, Guggenheim Partners и другие. Разговоры о Биткойне как о средстве сбережения растет даже среди центральных банков. Глобальные платежные платформы, такие как Paypal, Visa и MC добавили поддержку Биткоин как средства платежа.

Другим фундаментальным фактором интереса к Биткоину стал беспрецедентный рост денежной массы фиатных валют. В отличие от фиата, денежная масса Биткойна очень предсказуема: будет эмитировано только 21 миллион Биткоинов. Так за 2020 год денежная масса биткоинов увеличилась менее чем на 3%, в то время как базовая денежная масса (M0) долларов США увеличилась более чем на 50%. Часть этой эмиссии получил и криптовалютный рынок, что привело к росту стоимости Биткойна и других криптовалют.

Современные кредитные деньги ждет беспрецедентная трансформация. Мы стоим на пороге эпохи смены формы денег. Мировые процентные ставки приближаются к нулю или ниже нуля. Долг с отрицательной доходностью недавно достиг рекордного уровня более 17 триллионов долларов. Фиатные деньги обесцениваются, что вынуждает людей тратить деньги и брать долги. Эмиссия фиатных денег растет, а предложение Биткоинов асимптотически уменьшается. Все это увеличивает доверие и интерес в Биткоину как среди институциональных игроков, так и среди граждан.

После рекордного роста стоимости Биткоина ожидаемо будет коррекция рынка. Как долго и глубоко она продлиться сказать невозможно, но даже в среднесрочной перспективе я ожидаю продолжение роста стоимости Биткоина. В перспективе пяти лет вполне возможно мы увидем Биткоин по $1 млн.

Оценка российского сегмента рынка криптовалют

Россия является одним из крупнейших участников рынка криптовалют и биткоина в частности. И это несмотря на отсутствие до сих пор какого-либо регулирования в виде соответствующих законодательных актов и вынужденную миграцию за рубеж как проектов, так и специалистов, занятых в крипто индустрии.

Поскольку официальной статистики объема крипто экономики в России не ведется, используем косвенные методы. Выберем три способа для сравнения: по трафику криптобирж, по статистике обмена биткоинов на внебиржевом рынке и по общему числу проектов.

Оценка трафика и уникальных IP-адресов (https://www.similarweb.com/), позволяет определить количество пользователей криптовалютных бирж из России. Следует отметить, что оценка количества трейдеров по интернет-трафику в случае РФ, существенно занижена (как минимум в два раза), т.к. российские пользователи при обращении к криптобиржам, как правило, используют VPN и, соответственно, не российские IP-адреса. Например, жители Крыма, во избежание международных санкций, могут выходить на основные мировые площадки только за счет подмены IP-адреса. Неопределенность статуса криптовалют в РФ и опасения санкций уже со стороны российских регуляторов вынуждают многих крипто-предпринимателей, особенно крупных, пользоваться VPN для выхода на крипто-площадки под нероссийскими IP-адресами из соображений безопасности.

Анализ трафика представлен в таблице:

Название ресурса Пользователей всего, чел. на 13.02.2021 Пользователей из РФ в % Пользователей из РФ в чел. Ссылка
Майнеры 600 000,00 По данным РАКИБ
1 Binance 136 060 000,00 6,53% 8 884 718,00 https://www.similarweb.com/website/binance.com/
2 Huobi Global 6 480 000,00 5,64% 365 472,00 https://www.similarweb.com/website/huobi.com/
3 Bitfinex 5 360 000,00 8,87% 475 432,00 https://www.similarweb.com/website/bitfinex.com/#overview
4 Bitrex 6 980 000,00 5,23% 365 054,00 https://www.similarweb.com/website/bittrex.com/
5 OKEx 5 570 000,00 7,36% 409 952,00 https://www.similarweb.com/website/okex.com/#overview
6 Poloniex 3 750 000,00 13,45% 504 375,00 https://www.similarweb.com/website/poloniex.com/
Итого: 11 605 003,00

В среднем, порядка 7% из числа пользователей криптобирж идентифицируются с российский IP адресов. Более половины крипто трейдеров пользуется VPN-сервисами при торговле на крипто биржах. Таким образом, доля российского трафика криптобирж составляет 15-20% от общего трафика бирж.

На крупнейшей небиржевой площадке LocalBitcoins, одной из популярных p2p-платформ (прямое взаимодействие участников, без посредничества бирж) для обмена криптовалют на фиат, по данным самой площадки, Россия остается лидером по объему торгов биткоином. Приблизительно 22% биткоинов были проданы россиянами или россиянам. За Россией следуют Венесуэла, США, Колумбия и Великобритания с 13%, 11%, 8% и 6% соответственно.

Изображение взято с https://cryptodiffer.com/news/bitcoin-interest-by-geography-in-april/
Данные взяты с https://coin.dance/volume/localbitcoins

По оценкам специалистов, из 50 крупнейших блокчейн-стартапов 2018 г. 20% имели отношение к России – где-то русский основатель, где-то один из партнеров. http://qn3.in/wiki/innovative/kak-rossiya-stala-rodinoy-blokcheyn-innovatsiy/

На всех блокчейн-конференциях и выставках русский язык входит в тройку основных.

https://www.consultancy.uk/news/15738/value-of-initial-coin-offerings-market-breaks-through-4-billion-barrier

Используя разные методы оценки, мы получаем, что порядка 20% мировой криптоиндустрии связана с Россией и россиянами. На 13 февраля 2021 это составляет $290,5 млрд.

Сравним этот показатель с ВВП России. По данным Всемирного банка в 2020 году ВВП России в долларах составил $1464,08 млрд.

В сравнении с объемом ВВП России объем экономики криптовалют в России составляет 19,8% от ВВП, что по данным Росстат за 2018 год (https://www.gks.ru/storage/mediabank/str1.xls) это больше чем любая из отраслей экономики РФ:

Отрасль экономики РФ % к итогу ВВП
Криптоэкономика 19,8
Добыча полезных ископаемых 13,2
Обрабатывающие производства 14,3
Торговля оптовая и розничная; ремонт автотранспортных средств и мотоциклов 13,9
Деятельность по операциям с недвижимым имуществом 9,4

Косвенно полученную оценку подтверждают и опросы, проведенные Statista Global Consumer Survey в начале 2019 года. Данные показывают, что 9% россиян ответили, что они владеют или пользовались криптовалютами.

По данным Российской Ассоциации Криптоэкономики, Искусственного интеллекта и Блокчейна (РАКИБ), в российском сегменте криптоиндустрии участвует не менее 5-7 млн. предпринимателей наиболее дееспособной и высококвалифицированной части населения РФ, определяющими вектор развития блокчейн-технологии в мире.

Регулирование криптовалют в РФ

Индустрия криптовалют и блокчейна может стать одним из прорывных направлений развития экономики России. Мы обладаем сильнейшей математической школой в мире, высочайшим уровнем программистов, развитой IT инфраструктурой – это надежный базис для развития криптотехнологий, что и доказывает долю россиян в этой сфере. Но для прорывного роста требуется принять грамотное законодательство, регулирующее обращение цифровых валют.

С 1 января 2021 года вступил в силу Федеральный закон №259 «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Многое в новом законе о ЦФА осталось от базовой концепции законопроекта. Прежде всего, невнятное определение цифровой валюты, в котором сохранилось «совокупность электронных данных (цифрового кода или обозначения), содержащихся в информационной системе, которые предлагаются и (или) могут быть приняты в качестве средства платежа». По-прежнему нет системного видения того, чем именно обладают владельцы цифровой валюты и о чем следует информировать в порядке, установленном законодательством Российской Федерации о налогах и сборах.

Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» – лишь часть ожидаемого рынком регулирования. Принятый Госдумой Закон «О ЦФА» сильно запаздывает и не раскрывает все стороны выпуска и оборота цифровых финансовых активов. В частности, требуется принятие закона об обороте цифровых валют. В принятом Законе о цифровых валютах всего семь коротких пунктов и ссылка на федеральные законы, которых еще нет (п. 4 ст. 14). Тем не менее появление закона носит положительный характер. Для некоторых компаний это открывает возможности оказывать на рынке РФ услуги по токенизации активов – это мощный экономический инструмент привлечения инвестиций, особенно в МСП.

Необходим закон о цифровых валютах для того, чтобы финтех-сообщество могло использовать технологии в полную силу. При наличии законодательств в области ЦФА и цифровых валют мы обладаем очень большим потенциалом роста с весомым вкладом в ВВП России.

Необходимо допустить использование приватного и публичного блокчейна. Установить требования к операторам информационных систем на уровне Оператора по переводу денежных средств. Информационная защита инфраструктуры по требованиям ЦБ РФ.

Криптовалюты следует признать финансовым активом – средством накопления и инвестирования, не являющимся платежным средством. Разрешить сделки с криптовалютами:

  1. через специализированных операторов обмена,
  2. через кредитные организации любой юрисдикции,
  3. возможность удаленной/упрощенной идентификации,
  4. напрямую между идентифицированными владельцами.

Лицензируемый вид деятельности с требованием по составу сотрудников и размером чистых активов.

На ближайшие пять лет, после принятия регулирующего, а не запрещающего законодательства, мы предлагаем установить специальный налоговый режим на доходы компаний крипто индустрии такие же, как предложенные президентом налоговые ставки для IT-отрасли:

  • 3% налог на прибыль,
  • 7,6% ставку страховых взносов,
  • 0% НДС, приравняв такую деятельность в ИТО.